富昌机构通:公募基金“抱团”松动:向左,向右?真摔,假摔?

　　2020年下半年以来,以基金为代表的机构“抱团”白酒、新能源板块。2020年下半年,白酒指数(884705.WI)大涨94.49%;新能源指数(884035.WI)大涨65.20%。

　　并且,2021年开年不久,白酒指数再度大涨近10%,新能源指数再度大涨超7%。

　　抱团股的魔幻暴涨一度让市场资金陷入了疯狂和纠结:要不要跑路,如果不跑别人跑了怎么办;接下来基金是会更加抱紧白酒和新能源板块,还是会寻找新的抱团炒作对象?

　　21世纪经济报道记者多方了解,基金业也出现明显分歧。一些迹象显示,近期基金“抱团股”似乎出现松动,甚至有部分明星基金已开始调仓换股。

　　沙盘“抱团”始末

　　以公募基金为代表的机构投资者,俨然已经是A股最重要的一股力量。

　　招商证券把持续加仓并持有一个板块接近或超过30%,视为“抱团”。

　　根据21世纪经济报道记者梳理,类似的情况发生过四次,分别是:2007Q1-2010Q1 抱团金融 持续13个季度;2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团 持续13个季度;2013Q1-2016Q1 抱团信息科技 持续13个季度;2016Q1-当前 第二次消费抱团 已经持续了13个季度;但如果从2017Q1算正式开始抱团,目前只持续了10个季度。

　　按照机构勾勒的图谱,目前正经历的最新这一轮机构“抱团”,发轫于2019年,公募基金抱团板块基本上沿着“食品饮料→电子→医药→白酒/新能源”的路径在演变。

　　从时间轴来看,2019年上半年集中抱团食品饮料,下半年集中抱团电子(半导体),2020年上半年抱团医药,下半年抱团白酒和新能源。

　　2020年下半年,机构抱团的白酒指数(884705.WI)大涨94.49%;新能源指数(884035.WI)大涨65.20%。

　　目前最新的数据显示,2020年三季度末,公募基金的十大重仓股中有3只白酒(贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568))、2只新能源(隆基股份(601012)、宁德时代(300750))。

　　根据21世纪经济报道记者梳理,基金的十大重仓股及基金持股市值分别是:贵州茅台(600519)1123.78亿元、五粮液822.18亿元、立讯精密(002475)617.45亿元、隆基股份515.65亿元、中国平安(601318)509.12亿元、中国中免412.33亿元、美的集团393.09亿元、迈瑞医疗(300760)367.40亿元、宁德时代346.03亿元、泸州老窖332.62亿元。

　　从估值来看,抱团板块处于历史的高位,一批龙头股,如贵州茅台、五粮液、隆基股份、宁德时代等屡创历史新高,估值已逐渐要脱离地心引力。

　　而在这种背景下,近日抱团股出现震荡式大跌。此前“抱团”强势上涨的白马股跌倒一大片,多空分歧明显加大,冲高回落走势个股不断增多。

　　市场开始陷于激烈的争论中,而争论的焦点在于:机构“抱团股”是真摔,还是假摔?

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