房地产行业周报第三十四周利润率提升预期加强

本周观点:成都，杭州，深圳土地拍卖规则有所调整，利润率提升预期加强成都，杭州，深圳相继公布了第二批住宅用地出让公告各城市之间的政策仍然存在差异常见的调整包括限制马甲，降低溢价率上限，达到溢价率上限后优化竞价规则，加强房地产与严格资本审查的联动等我们认为，各城市土地拍卖规则的调整目标在于稳地价，稳房价，稳预期，同时也间接优化了房企的利润率空间虽然征地的确定性有所降低，杭州，深圳也限制了参与者/竞买人数量，但较高的资金门槛整体上有利于具有融资优势的房企我们预计未来会有更多城市跟进土地拍卖规则的调整

上周回顾

上周沪深300指数上涨1.21%，房地产开发板块下跌2.25%，房地产服务板块上涨2.95%，物业管理板块上涨3.40%。

主要公司和趋势

重点推荐:1)财务报表健康的龙头房企，未来有望受益于融资优势，在多元化领域有前瞻性布局:万科A，金地，2)杠杆率高但未来有望改善的房企，在土地储备或周转能力上具有优势，3)符合存量资产重估趋势的房企:信达正等。

风险警示:疫情，行业政策，行业基本面下行趋势，部分房企经营风险。

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