TF证券的主要观点如下扣非净利润7.66亿元

二，三季度业绩预告超预期，21/22年度公司归母净利润原预测由15/19亿元上调至21/4亿元，对应PE63/33X，维持买入评级。

TF证券的主要观点如下:

公司21H1实现营收37亿元，归母净利润7.8亿元，扣非净利润7.66亿元公司21Q2实现营收21.4亿元，归母净利润4.96亿元，扣非净利润4.83亿元，经营性现金流净额5亿元，环比增长134%综合毛利率36.2%，同比下降13.7%，环比上升1.8%，净利率24.4%，同比上升0.6%，环比上升5.7%

合同负债:21Q2末达12.4亿元，较上月大幅增加，主要是因为签订了预付款长单。

经营活动产生的现金流量净额:Q2达5亿元，较上月增长134%，主要是销售收入增加所致说明电解液供不应求，议价能力提高

公司公布了20万吨新型电解液，20万吨液体6f20万吨，LiFSI等多项扩产计划，并设立全资子公司投资建设废旧锂电池回收项目，包括2.72万吨高纯碳酸锂，1.76万吨电池级磷酸铁，7600吨硫酸镍钴锰，进一步完善一体化布局。

预计公司Q3回报净利润6.2—8.2亿元，同比增长199%—295%，预计前三季度达到14—16亿元，同比增长170%—209%，业绩预告超预期。

风险警示:电解液市场竞争加剧，锂电池需求不及预期，LiFSI价格大幅下调，原材料短缺影响出货三季度数据为初步计算结果，以三季报为准

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