联想创投梁颖：每年三个月“闭关”不上项目，只为抓准硬科技

硬技术赛道已经成为目前创投市场最热门的领域，其中不乏有高校科研背景，大企业产业背景的投资机构的关注。

伴随着杜南湾金融学会寻找湾区最具产业温度的投资人活动的启动，湾区投资人系列访谈栏目同步推出本期，联想创投集团董事总经理，联想加速器总经理梁颖接受了杜南万财社记者的专访作为投资方的研究院研究员，梁颖与李泽湘等著名科技教授及其辛苦的科技项目有着密切的联系联想创投还投资了旷视科技，寒武纪等科学家的40多个创业项目

看大学教授创业

商业化后增长空间很大。

杜南:最近，由著名科技教授李泽湘创办的机器人产业链企业在创业板上市联想创投作为这家企业的投资方之一，投资原因和过程是怎样的

梁莹:其实我们之前也有一些被投资的公司，比如机器人公司，工业自动化公司，都和这家公司有过合作，所以一直都有所了解这是第一个原因这个项目对被投企业的赛道，技术，生态协同的互补性比较强

第二个原因是，虽然这家公司很低调，但我们意识到，它在细分行业的技术和市场积累已经成长为国内领先的企业，有些技术已经达到全球领先水平，这是非常难得的。

第三个原因是我们认为李先生和其他两位教授的创始人都是自动化行业领域的佼佼者，他们的团队已经积累了20多年的经验。

在与李先生聊天时，他说这家企业的目标是在这一领域从中国做到世界第一另外，我看好这家企业未来的生态潜力，因为它有自己的研究院，围绕核心技术孵化创新企业，未来的想象空间还是很大的

至于投资过程，其实还有一个有趣的故事虽然我们和几位老师合作多年，投资了很多项目，但当时三位老师给联想创投出了一张考卷:如果你想投资这个企业，能给他们带来什么样的价值

杜南:相当于项目方对投资者的一种调查。

梁莹:是的经过交流，我们认为，第一，联想在企业管理和治理方面有比较成熟的经验，对技术商业化的流程比较了解，可以与三位教授的学术背景形成互补

第二，联想创投过去六七年一直在孵化大学教授项目，双方可以深度合作我们的优势在于联想的产业生态链，包括全球供应链，市场，政府关系，人力资源未来可以成立联合技术孵化平台

杜南:最近，一些已经进入这个行业的老师又回到了学术界如何看待这一现象

梁莹:我们认识很多大学教授很多年了他们有的坚持创业，有的后来重返校园我们投资的企业有40家左右是科学家创业的，占总投资的五分之一以上

教授的创业有典型的共性他们研究的技术是行业领先的，教授本身学习能力强，创业成功门槛高这是教授创业的最大优势

但挑战也非常大需要解决技术能否商业化的问题并不是一个可以大规模商业化的好技术

我们接触的一些教授会认为团队在技术上有很深的积累，所以不担心产品没人买单但是这种想法很容易走弯路所以我们更愿意选择一些教授，他们的思路非常开阔，学习能力很强，能够真正的落到行业中去解决具体的问题这类教授的项目成长空间巨大

看硬科技投入

IPO热潮的主要问题在于一级市场。

杜南:今年以来，很多科技项目IPO都破发了在这样的情况下，硬科技投资面临哪些新的挑战

梁莹:IPO破发的表象背后，其实是一二级市场的估值倒挂一级市场提前透支了部分企业的未来，在这种情况下，将迎来挤压泡沫，资本回归理性的过程

目前这种情况对联想创投的影响还没有那么大我们一直专注于早期技术投资，投资早，投资小但是，有时候我们也会看到非理性的现象在众多投资者的竞争中，项目变得非常昂贵目前这个周期，很多问题暴露出来，大家开始回归理性科技类投资项目还是需要对技术专业领域和行业有更深入的了解，透过表面看本质，不能跟风

另外，我觉得之前有投资人用硬技术赛道对标互联网，但是硬技术需要经历很长的周期要求一个硬科技公司三五年内成长为千亿市值的公司，一千倍或者一百倍的回报，有点不现实技术本身的发展必须一步一步来很多时候投资人的心态需要改变，要有耐心陪伴这些高科技企业的成长

杜南:与其他产业创投机构不同，联想创投是如何走出自己的路的。

梁颖:有些CVC的定位是投资公司的上下游供应链项目，但联想创投没有这样的边界。所以我们把自己定义为CVC2.0，机构的管理，运营，决策环节类似于财务VC，独立灵活，

投资的大方向与集团战略一致，但不限于当前业务换句话说，我们一方面会投资与联想合作的企业，同时也会发现IT的未来，未来能够成为联想主营业务的公司，甚至是能够影响世界的公司

同时，我们是一个技术驱动和研究驱动的投资机构每年我们会连续花三个月左右的时间，在这期间我们不投资任何项目，全身心投入到研究中，看新技术和新的行业机会，然后不断的讨论和打磨，形成我们对行业和技术的判断，来指导我们下一年或者未来三年的投资

杜南:如何实现投资项目的投后行业赋能。

梁颖:一方面，通过组织科技行业银行和连接客户与初创企业的白皮书的方式，集团各业务部门可以更多地了解前沿科技企业，提供更多的资源支持。

另一方面，经过多年的实践，被投资企业与公司之间形成了多种业务合作模式，如协同计费，进入联想的供应链体系或成为联想的大客户等目前，被投资企业与联想的合作收入已从最初的每年几百万美元增加到现在的总合作收入超过4亿美元，有10家公司的合作金额超过1000万美元

看大湾区风险投资的发展

利用好国际视野和产业优势是关键。

杜南:你什么时候来的深圳深圳和联想总部所在地北京有什么区别

梁莹:我1997年第一次来深圳，之前一直在联想研究院做科研联想研究院的定位是为联想发现未来3—5年新的业务和产品方向

在研究院的天使基金—音乐基金阶段，投资经理会给我们一些项目做技术上的调整，比如早期技术的判断，商业化的思考乐投基金的第二个项目是2011年天使轮的旷视科技那个时间点，正好我在组建联想的计算机视觉实验室，旷视从事的是计算机视觉领域

2016年，我转向投资，开始感受湾区的创投环境深圳是中国风险投资的发源地，和北京有很大的不同，深圳的机构非常务实和专业，非常注重商业化深圳创投机构和投资人对很多问题都有深刻的思考，他们引领了中国创投的发展

北京的院校对政策的理解更深，更愿意把重心放在一些高科技领域的前沿技术上，尤其是自己的高科技项目会因为高校的资源更多而准备更多。

杜南:与北京等地相比，广深高校资源不足这种劣势有转机吗

梁莹:我认为粤港澳大湾区有它的优势:首先，它不仅面向中国，而且面向全世界大湾区的大学对港澳台和新加波的辐射能力相当强，尤其是一些国家重点关注的新兴领域，可以引进一些海外新技术所以从技术角度来说，利用港澳，海外的资源和亚太地区的资源，对大湾区来说是一个很大的优势

第二，广东和深圳的产业优势还是非常明显的，这是很多区位不具备的广东有很多成功的制造企业如何搭建产业优势和创新资源之间的桥梁，我觉得很值得探讨

杜南:今年以来，深市新创企业频出你更看重哪些政策有什么建议吗

梁莹:首先，我们非常看好深圳提出的20+8产业规划研究了一下，发现和我们投资的赛道基本吻合深圳政府愿意弥补一些行业短板其次，我们非常重视深圳提到的加强基础研究，技术攻关，成果转化，人才支撑等这一套思路也非常符合我们风险投资做早期技术孵化的思路

第三，我比较看好解决当前机构筹资问题的建议如果你想投资硬科技，你得有长期资金现在很多基金最长期限可能达到8+2那么，如何退出成长期超过10年的硬科技项目呢所以我觉得有必要提出一个长期基金

我觉得深圳有双区的机会，可以大胆探索比如深圳首次提出探索退出渠道，包括S基金，创投机构上市渠道，投资机构股权转让等

立足粤港澳大湾区，我认为全球视野+产业生态是我们非常好的优势我们要把深圳打造成国际风险投资中心，而不仅仅局限于深圳借助跨境便利，可以让资金跨境流通更容易，可以在争取国家级母基金，吸引境外资金等方面积极突破，解决资金筹集困难

出品:南都湾彩舍科创工作室

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