亿纬锂能再抛“五折”股权激励方案千亿元营收目标未获市场买账

继上个月董事长公开发表“2023年将继续实现100%增长”的言论后，亿纬锂能近日再度因一份“2026年营业收入不低于2000亿元”的股权激励计划草案引发市场关注。

激励方案股价“五折”起

17日，亿纬锂能披露第四期限制性股票激励计划，拟向激励对象授予不超过3500万股限制性股票，激励对象共165人，其中公司总裁刘建华、董秘江敏分别获授58.35万股、35.02万股。

业绩考核要求方面，共包含2023-2026年四个会计年度，2023年、2024年、2025年及2026年营收分别不低于700亿元、1000亿元、1500亿元及2000亿元。

值得注意的是，公司于2021年提出的第三期股权激励计划尚在归属期内，彼时，公司对2023年及2024年的营收要求为分别不低于418亿元及669亿元，彼时授予价格为75.84元/股。此次公司抛出的首次授予价格(含预留)为41.23元/股，较17日收盘价79.8元/股打了近五折。

公司在业绩预告中表示，主业电池业务发展良好，规模增长迅速，带来了营业收入同比增长约110%。若按公司2021年169亿元的营收来计算，公司2022年度营收或将在350亿元左右。

盈利能力未能跟上扩张步伐

财务数据显示，大幅的扩张步伐虽然拉动了公司的营收不断迈上新台阶，但公司的负债率也随之节节攀升。

截至2022年三季末，亿纬锂能的资产负债率由上年末的54.22%攀升至66.3%；流动负债权益比高达132.34%；负债合计444.36亿元，较上年末同比增长159.77%，其中一年内到期的非流动负债为17.86亿元，同比增幅达247.11%。

另一方面，公司的盈利能力却未能跟上步伐。

业绩预告显示，2022年度，亿纬锂能预计实现盈利31.96亿元-36.32亿元，较上年同比增长10%-25%。其中第三季度净利润13.06亿元中的4.28亿元为政府补助。截至三季末，公司摊薄净资产收益率由上年末的16.2%下滑至13.29%；人力投入回报率由上年末的171%下滑至127.79%；销售净利率和销售毛利率分别由18.64%、21/57%下滑至10.95%、15.86%。

“流动负债权益比高达132.34%，意味着公司短期负债超过所有者权益，或存在短期流动性风险。”河海大学商学院财务金融系副教授俞静在接受《大众证券报》记者采访时表示，“从财报看来，公司资产盘子较大，但销售净利率下降比较明显，公司的盈利能力并没有伴随员工人数的增加而得到提升。”

与上月末公司董事长抛出“2023年将继续实现100%增长”言论后股价一度上涨至92元/股的表现相比，此次亿纬锂能的考核目标并未获得市场“买账”，股价17日收于79.8元/股，跌幅2.6%。更有不少投资者表示“公司在讲故事”。

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