深南电路三驾马车并行净利六年增五倍募投项目逐步投产毛利率回升至26%

在产业整体需求承压的情况下，实现了经营业绩的稳步提升。

3月14日晚间，深南电路披露年报。2022年公司实现营业收入139.92亿元，同比增长0.36%；净利润为16.4亿元，同比增长10.74%，连续六年实现营收净利润双增，累计增幅分别达204.24%、498.54%。

报告期内，深南电路经营活动产生的现金流量净额高达31.8亿元，同比增长35.79%，大幅高于同期净利润数。

长江商报记者注意到，深南电路拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。自IPO以来，深南电路通过资本运作募集资金，稳步扩充产能。随着多个新建项目逐步投产，公司产出能力与运营效率持续提升。

2022年，深南电路主营业务毛利率为26.05%，整体提升1.83个百分点，结束此前的毛利率下行趋势。

连续六年营收净利双增

资料显示，深南电路成立于1984年，始终专注于电子互联领域，经过近40年的深耕与发展，拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务。目前，公司已成为中国印制电路板行业的领先企业。

自2017年12月登陆资本市场以来，深南电路的经营业绩呈稳步上升趋势。数据显示，2017年至2021年，公司分别实现营业收入56.87亿元、76.02亿元、105.24亿元、116亿元、139.43亿元，同比增长23.67%、33.68%、38.44%、10.23%、20.19%。同期，公司净利润分别为4.48亿元、6.97亿元、12.33亿元、14.3亿元、14.81亿元，同比增长63.44%、55.61%、76.8%、16.01%、3.53%。在扣除非经常性损益后，深南电路仅在2021年出现扣非净利润微降1.73%，其余几年均为正增长。

年报显示，2022年深南电路实现营业收入139.92亿元，同比增长0.36%；净利润和扣非净利润分别为16.4亿元、14.98亿元，同比增长10.74%、17.83%，连续六年实现营收净利润双增，累计增幅分别达到204.24%、498.54%。

长江商报记者注意到，2022年深南电路的业绩增量主要集中在上半年。分季度来看，2022年四个季度中，深南电路分别实现营业收入33.16亿元、36.56亿元、35.14亿元、35.07亿元，同比变动21.68%、15.84%、-9.31%、-16.24%；净利润分别为3.48亿元、4.04亿元、4.3亿元、4.58亿元，同比变动42.83%、27.4%、-7.74%、0.85%。

深南电路同时表示，2022年，在国际形势多变、美元利率提升等多重因素影响下，全球经济复苏显著放缓。下半年以来，电子产业受经济环境影响较为显著，整体需求进一步承压。公司积极应对外部环境带来的挑战，通过优化产品结构、强化运营能力、提升生产经营效率，实现了全年利润的平稳增长。

值得关注的是，在经营业绩稳定增长的同时，深南电路的盈利质量也保持了稳步提升。数据显示，2017年至2021年，深南电路经营活动产生的现金流量净额分别为9.66亿元、8.79亿元、12.63亿元、18亿元、23.42亿元。其中，仅2018年出现下滑。

年报显示，2022年深南电路经营活动产生的现金流量净额高达31.8亿元，同比增长35.79%，大幅高于同期16.4亿元的净利润数。

多个新项目进展推进顺利

上市五年以来，深南电路借助资本市场力量不断扩大及夯实产业布局。

据深南电路介绍，公司拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。公司以互联为核心，在不断强化印制电路板业务领先地位的同时，大力发展与其“技术同根”的封装基板业务及“客户同源”的电子装联业务。

长江商报记者注意到，2017年12月，深南电路通过IPO募集资金13.51亿元，主要投入到半导体高端高密IC载板产品制造项目及数通用高速高密度多层印制电路板投资项目。在两年时间内，深南电路的IPO募投项目相继达到预定可使用状态。

2019年，深南电路发行可转债募集资金15.04亿元，并在2022年3月定增募资25.3亿元。截至2022年末，深南电路可转债募投项目数通用高速高密度多层印制电路板投资项目已经投资完毕，定增募投项目高阶倒装芯片用IC载板产品制造项目的投资进度亦达到48.46%。

深南电路表示，自上市以来，公司多个新建项目逐步投产，产出能力与运营效率持续提升。印制电路板、封装基板和电子装联三项业务在各自领域相继拓展，高效协同，核心竞争力不断强化。

年报显示，2022年深南电路的核心业务印制电路板业务实现主营业务收入88.25亿元，同比增长1.01%，占公司营业总收入的63.06%；毛利率28.12%，较上年同期提升2.84个百分点。

其他两大核心业务中，封装基板业务2022年实现主营业务收入25.2亿元，同比增长4.35%，占深南电路营业总收入的18.01%；毛利率26.98%，同比减少2.11个百分点。其中，在新项目建设方面，深南电路无锡基板二期工厂已于2022年9月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段。公司自筹资金项目广州封装基板项目分两期建设，目前项目总体进展推进顺利，其中一期部分厂房及配套设施主体结构已封顶，预计将于2023年第四季度连线投产。

此外，2022年深南电路电子装联业务实现主营业务收入17.44亿元，同比降低10.08%，占公司营业总收入的12.47%；毛利率13.15%，同比提升0.59个百分点。

随着规模效应的显现，2022年深南电路主营业务的毛利率为26.05%，整体提升1.83个百分点，结束此前的下行趋势。

值得一提的是，近年来，深南电路持续加大研发投入规模，研发投入占营收比重不断提升。2022年公司研发投入8.2亿元，同比增长4.75%，占营业总收入的比例为5.86%。截至2022年末，公司已获授权专利777项，其中发明专利426项，累计申请国际PCT专利90项，专利授权数量位居行业前列。

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