金融机构分析：中国经济二季度有望环比反弹 宏观政策仍需发力

　　中新社上海3月15日电 (记者 姜煜)就中国最新公布的宏观经济数据，瑞银(UBS)15日分析称，虽然今年中国经济开局偏弱，但二季度增长有望环比反弹。交通银行同日则发布报告指出，为应对经济放缓压力，中国宏观政策逆周期调节仍需要进一步发力。

　　据瑞银经济学家张宁分析，一至二月中国经济下行压力主要来自于贸易环境的不确定性拖累了出口同比下跌，此外还有制造业资本支出放缓、汽车生产和销售继续下跌、基建投资增速回落等，但受益于宏观政策的持续发力以及春季开工期基建投资加快，中国二季度GDP环比增速有望反弹。

　　“中国近日宣布实施更大规模的减费降税，这有助于改善企业现金流和提振盈利，不过加大基建投资依然是拉动经济增长关键。”张宁说。

　　交通银行金融研究中心的分析报告称，中国最新宏观经济数据显示，以固定资产投资和社会消费品零售总额为代表的内需表现整体平稳，但以工业增加值为代表的生产数据继续走低，需求企稳生产放缓，表明2019年中国经济开局仍然偏弱。

　　交通银行金融研究中心首席宏观研究员唐建伟认为，为应对经济放缓压力，中国宏观政策逆周期调节仍需要进一步发力，这些政策包括：积极财政政策加力提效，减税降费尽早落实；稳健货币政策通过疏通传导渠道来实现精准滴灌；加大有效投资和促进消费市场扩大等。

　　唐建伟表示：“随着逆周期政策释放效力，促进需求改善并带动生产复苏，在外部环境不出现明显变化的前提下，预计未来中国经济运行有望企稳。由于从政策实施、落地到见效需要一个过程，经济运行走稳可能要到下半年才能显现。”

　　工银国际首席经济学家程实同样称，今年以来中国“稳增长”政策效力提升，但实体经济的内生复苏仍需要一定时日，因此“稳增长”政策仍需持续发力。他说，本轮中国经济筑底，恰与“减速增质”的转型大周期相叠加，需要依次走过四个阶段：政策传导、经济企稳、内生动力复苏、改革红利引导长周期反弹。

　　“延续‘稳增长’是政策全局的支柱，因此有望贯穿2019年全年。我们预计，未来一段时期‘稳增长’政策组合有望迎来新一轮优化，进而更好地匹配中国经济‘减速增质’的转型特征。”程实说。(完)

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