A股十二年“股王”记：千元股价背后的“茅台魔咒”
中新经纬客户端7月2日电 (吴亦涵) 从2007年股价首次破百以来，贵州茅台(下统称茅台)用了12年的时间，完成了股价由百到千的质变，也站稳了A股第一高价股的宝座。
纵观这12年的时间里，A股市场不乏“茅台挑战者”的呈现，从2007年的中国船舶到2017年的吉比特，股价都曾在短时间内逾越过茅台，但也很快就退出竞争。
“茅台魔咒”，也因此让不少市场人士津津乐道——每每股价高出茅台的股票，老是会在短暂逾越之后，股价便大幅下跌，甚至一蹶不振。
有业内人士指出，“茅台魔咒”频频“显灵”，其实从侧面反应出A股缺乏真正的大蓝筹股、大生长股，大都逾越茅台股价的股票往往是炒作所致。如今，跟着禁锢层对付股价炒作的禁锢日渐严格，且茅台股价已上千元高位，通过炒作的方法来逾越茅台股价的公司，将来或者再难呈现。
资料图。中新经纬 董湘依 摄
“股王”茅台是怎么炼成的
茅台2001年8月27日于上交所上市，其时茅台的每股刊行价为31.39元，首日开盘价为34.51元/股。这一价值，在其时的A股市场上，并不算起眼。
上市之后，贵州茅台的股价震荡上行，在乐成穿越2002年-2005年的A股熊市，进入2007年的A股牛市后，茅台的股价在2007年1月15日首度打破100元/股，并于同年的12月11日打破200元/股，开始跻身于A股的“百元高价股”之列。
在2008年-2015年期间，因为2008年A股的熊市以及2012年白酒行业塑化剂风浪等因素的影响，茅台的股价曾先后两次经验大跌，整体股价在84.20元/股-266.08元/股的区间内震荡彷徨。
2015年股市大跌之后，茅台的股价一飞冲天。从2015年股市大跌后至今的这段时间里，茅台股价从每股200多元的价值一路破关斩将，到本年6月27日首次打破每股千元的关隘，比起今朝A股股价第二的长春高新跨越近700元，成为A股市场上毫无对手的第一高价股。
从2007年茅台股价破百至今，A股不乏股价在某段时间里高出茅台的公司呈现，但这种竞争态势却往往难以耐久，这种现象也被坊间戏称为“铁打的茅台，流水的股王”。
纵观这段汗青，大抵可以分为两个阶段。2007年-2015年，A股市场先后经验了2007年牛市、中小板，创业板牛市以及2015年牛市等时期，而茅台则因为2008年的熊市以及2012年塑化剂风浪两次大跌，股价在100元-200元做区间震荡。
此消彼长之下，这一时期如中国船舶、山东黄金、洋河股份、东方园林、海普瑞等不少上市公司的股价都曾逾越过茅台。这些公司或是次新股、或是合法风口的观念股，或是随牛市起飞的小盘股，亦或是业绩不错的绩优股，可谓是“股王”群雄逐鹿，茅台岿然不动。
股价比拟图表。中新经纬 吴亦涵 制图
而在2015年牛市竣事至今的第二阶段里，跟着茅台股价一飞冲天，持续打破300、500、800、1000元/股等整数关隘，大都的股票已经失去了与茅台掰手腕的本领，仅剩下如中科创达、吉比特两只次新股，能在上市之初借着炒新的势头，短暂地与茅台争夺一下“一哥”的位置。
而无论是上述哪个阶段的茅台挑战者，大多都应验了所谓的“茅台魔咒”。如在2007年牛市中风物无限，股价一度高达300元/股中国船舶，2008年之后股价便一蹶不振，至今股价只能在25元/股四周彷徨。而最近一次挑战茅台股价的吉比特，在股价到达376元/股的巅峰之后亦大幅下跌，尽量如今股价略微回升至200元/股以上，但也已经靠近腰斩。
#p#分页标题#e#但值得一提的是，“茅台魔咒”也有破例，如2010年底股价到达283.80元/股，成为其时A股股王的洋河股份，通过2011年的高送转将股价主动下折超50%，从而让从此公司的股价维持了相对不变的走势。
资料图。中新经纬 张义华 摄
“茅台魔咒受害者”都有哪些特点？
假如对应验了“茅台魔咒”的公司举办大抵梳理，不难发明这些公司的股价概略上是通过两种方法逾越茅台：
第一种是在牛市中逾越，好比2007年牛市里的中国船舶，以及2015年牛市里的安硕信息、全通教诲等公司的股价，均在牛市中短暂高出了茅台。可是跟着牛市的竣事，这些公司的股价也随之步入了漫漫无期的调解之中。
第二种则是借炒新的势头逾越，如2017年1月在A股上市的新股吉比特，在上市收出持续11个涨停板之后，颠末短期的调解又开启放量拉升的模式，从而在当年3月底乐成逾越茅台股价。另外，如中文在线、狂风团体等股票，亦是通过新股上市之后的股价炒作逾越茅台，站上“股王”之位。可是，跟着炒新势头的消失，这些股票的股价也迅速进入调解之中。
值得留意的是，岂论是在牛市逾越照旧借炒新势头逾越茅台股价的公司，往往均具有市值小、故事性强等适合市场炒作的特点。以吉比特为例，该公司停止7月2日的总市值仅为157亿元，畅通市值不到91亿元，属于典范的小盘股；而像全通教诲，安硕信息等公司，则别离给本身贴上“伶俐教诲”、“互联网金融”等其时热门的观念标签。
除了上述的特点之外，尚有像中国船舶这样的周期股，也在牛市可能新股上市时备受市场存眷。2007年，全球造船业火爆，中国船舶在上市之后股价也随之一路大涨。可是跟着2008年全球经济的衰退，造船和海运业的需求大幅下滑，中国船舶的股价也随之滑落。
有业内人士指出，无论是小盘股、观念股照旧周期股的炒作，往往都没有很好的一连性，大幅上涨后城市打回原型。个中最基础的原因在于，他们都做不到像贵州茅台那样“完美”，业绩每年都保持增长的本领，因此也无法维持其股价一连走高。
资料图中新经纬熊家丽摄
专家：将来或难有公司股价可以或许逾越茅台
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中新经纬客户端指出，“茅台魔咒”的存在，从侧面说明白今朝的A股市场上缺乏真正的大蓝筹股、也缺乏如阿里、苹果公司一样的生长股。因此才会使得茅台这样的传统的酿酒企业，成为了A股市场上的代价标杆。
对付如今股价破千的茅台，著名经济学家宋清辉对中新经纬客户端暗示，茅台股价破千的进程中有A股典范的投机炒作之风在捣蛋，个中暗含的风险庞大。“成本是逐利的，这种炒作能量很大，就跟此刻有一些投机者拼命买屋子一样，买来不必然为了住，而是为了投机和保值。”
董登新亦认为，茅台的股价难以恒久站在千元之上。因为今朝A股仍以散户为主，过高的股价除了大概存在泡沫之外，还导致散户投资茅台的本领下降(买一百股茅台要十万元)，假如这种环境恒久存在，未来茅台大概没有人再去投资。
“事实上，茅台的股价过高，与公司的总股本较少也有干系，今朝，茅台的总股本不到十三亿，比起工商银行、中石化等公司来说，这一股本局限并不高，一般的A股公司在股价过高的时候，往往会通过高送转等方法让股价下折，可是茅台并没有这么做，从某种水平上讲，不解除茅台的高股价存在作秀的身分。”董登新说道。
#p#分页标题#e#宋清辉则指出，当前，市场对白酒板块的整体估值明明偏高，包罗贵州茅台。将来，一旦市场经验猛烈的调解可能市场气势气魄呈现急剧转变，投机性需求就会削弱，茅台股价泡沫有大概会被冲破。
而对付将来是否还会呈现个股逾越茅台股价的环境，董登新暗示，“一方面，高价股是需要业绩支撑的，而茅台因此非凡的工艺以及在高端白酒市场上的把持职位，公司具有不变且较强的盈利本领，这是其他公司临时相比不了的。另一方面，跟着禁锢层对付股市炒作的禁锢趋严，以及茅台打破千元的股价，将来也很难再有公司可以或许通过股价炒作等方法，来逾越茅台的股价。”(中新经纬APP)
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