凌晨，突然“鸽”声嘹亮，人民币一度火箭上涨！美联储一个重大转变，将影响你

　　当地时间20日，美联储宣布维持利率不变，但超出市场预期的是，多数美联储官员们进一步放弃了今年内加息的预期。

　　美联储释放年内不加息信号

　　市场对此有何反应？美联储的紧缩周期是否接近尾声了呢？

　　隔夜的美联储声明，让这个机构已经变成了一个彻头彻尾的“大鸽派”。除了宣布三月维持目前利率不变以外，另外两个消息让市场大吃一惊。

　　第一， 美联储官员们似乎彻底放弃了今年进一步加息的预期。也就是说，今年之内都不会有任何加息，而预计到2021年前都只会再加息一次。

　　第二， 会从今年5月份开始放缓“缩表”的步伐。也就是说，从每个月最多减持300亿美元放缓到每个月最多150亿美元。而如果市场情况按照预期走势，那么美联储将会在今年9月停止缩表。

　　而这样的表态意味着， 。在美国的经济数据上，各方面的指标比起去年12月来说都有所弱化。这包括，美联储官员预计今年美国经济仅会增长2.1%，低于去年12月预测的2.3%，而通胀率将会下调0.1个百分点。

　　法国兴业银行首席美国经济学家 史蒂芬·加拉赫： 我们已经看到了，一些经济徘徊在衰退边缘的迹象。在今年第一季度，或者一季度早期，得到了一些很疲软的数据。

　　不少的交易员开始押注美联储将在2020年初开启降息周期，而明年1月的联邦基金利率期货走势暗示，市场预期美联储在2020年首次政策会议上 降息 的机率超过了 40%。

　　市场反应：

　　因为联储的态度比市场想象中还要鸽派很多。因此，在声明公布之后，美股出现了快速上扬的走势，道琼斯工业指数一度转涨，但之后银行股普遍重挫，而使得道指再度承压下挫。

　　另外，以科技股为权重的纳斯纳克综合指数小幅收涨0.07%，而标普500指数下跌0.29%。

　　此外，黄金价格转涨，美元指数跌幅扩大，10年期美债收益率跌幅扩大，创2018年1月以来最低。

　　离岸人民币汇率在美联储决议声明发布后大涨，一度涨近400点，最高报6.676，一度收复6.68和6.69两道关口。

　　全球货币政策大转向 中国资产将受青睐

　　美联储的货币政策明确大转弯后，对中国货币政策来说也是个利好。两大经济体的货币政策从背道而驰到相向而行，于国内货币政策来说减少了外部掣肘因素，可以更多考虑内部因素而维持宽松的货币政策环境，同时，资本外流和汇率贬值压力也会减少。

　　受强势美元地位影响，美联储货币政策可以说是全球央行货币政策的“锚”，其态度转向也会影响到其它央行的政策取向。

　　今年全球货币政策转向是影响资产价格的重要因素，从欧央行到美联储都是一鸽再鸽。其中，转鸽的央行促使流动性改善，从而推动了风险资产价格的上涨；而货币政策不再抬升利率和充裕的流动性也促使债券收益率的下行。

　　也就是说，今年全球货币政策重新转向宽松（宽松是相对的，并比意味着要再次QE），将推动股市等风险资产价格的走高，以及债券收益率的走低。同样的，对于新兴市场的货币贬值压力和资本外流压力来说，也将缓一口气。

　　工银国际首席经济学家程实就认为，2019年美元指数易跌难涨，人民币等新兴市场货币的汇率压力将保持总体舒缓，国际资本流向新兴市场的大趋势难以逆转。

　　对中国的货币政策而言，一旦美联储这一最大外部掣肘因素缓和后，将利于更加聚焦国内经济金融情况而做抉择，货币政策维持宽松的障碍也大为减少。

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