上一次业绩下滑是在2008年次贷危机期间

自2008年次贷危机以来，房企一哥近13年来首次表现下滑。

日前，万科披露2021年半年报，上半年净利润同比下降11.7%受此影响，8月30日万科A股价暴跌逾7%

对于此次业绩，万科总裁朱九生在8月30日举行的业绩发布会上表示，万科不会把规模和速度作为唯一目标，而是会在规模和效益，短期和长期，风险和效益之间权衡。

对稳定词转化的信心依然坚定

半年报显示，万科上半年实现营收1671.1亿元，同比增长14.2%，但由于报告期内入驻房地产开发项目利润率下降，归母净利润为110.5亿元，同比下降11.7%。

翻看过去的半年报和年报，发现万科的业绩在过去12年保持了稳定的增长上一次业绩下滑是在2008年次贷危机期间

面对这样的成绩单，朱九生在业绩推介会上坦言:心情很尴尬，但除此之外，你不能忘记长期成为‘好学生’的定位和志向。

对于净利润下滑的原因，朱九生总结了三个方面:一是销售规模增长有限，二是毛利率下降略快，三是业务转型效果没有真正体现出来。

朱九生表示，万科近几年开发业务销售增速首次相对受限，上半年结算收入同比增长11.9%，与同行相比处于较低水平其次，公司开发业务利润率下降最近几年来，地价与售价之比明显上升2017年至2020年，土地销售比将提高约17个百分点，这将逐步反映未来的结算收入和结算利润与去年同期相比，今年上半年的毛利率从税后的24%下降到18%综上所述，公司销售增长对毛利下降的对冲是有限的，不足以对冲利润率的下降

朱九生也表示，万科转型业务的效果还没有真正体现出来，需要时间2014年以来，万科逐渐从房地产开发转向房地产开发，运营，服务并重服务和业务运营的逻辑与发展的逻辑不同而且，公司还有很多业务要投资房地产这部分是由于采用了谨慎的会计政策和按历史成本定价不仅价值不重估，每年还会有折旧摊销，累积影响会比较大

对于万科的长期增长逻辑，朱九生表示，就房地产行业而言，过分追求规模和速度导向的线性思维可能是不可持续的对于万科来说，除了独立思考，还向优秀的同行学习公司不以规模和速度为唯一目标，而是在规模和效益，短期和长期，风险和效益之间权衡

持有1952亿现金

未来融资将受到限制

虽然净利润很少下降，但万科的财务状况保持稳定根据三条红线融资监管新规，万科上半年成为绿档房企

数据显示，截至二季度末，万科持有货币现金1952.2亿元，扣除预售监管资金和限制性资金后的现金短期负债率为1.67倍，净负债率为20.2%，连续20年低于40%，剔除预收账款，资产负债率为69.7%。

截至6月末，万科综合融资成本为4.27%，同比下降32个基点国际三大评级机构标准普尔，穆迪，惠誉分别维持万科BBB，Baa1，BBB的信用评级，评级展望为稳定

万科首席财务官韩表示，整个房地产行业去杠杆化是大势所趋。今年以来，融资环境持续向好

万科董事会秘书朱旭表示，万科的业务伙伴也是公司的股东，业务伙伴与所有股东有着相同的感受万科此前曾在股东大会上申请过一般授权，即在需要维持市值时，可以回购股份股价下跌受多种因素影响，但最终取决于公司能否为股东创造长期价值，管理层会一直为此努力

朱旭表示，万科保持市值有两条底线:一是股价跌破每股净资产，二是股价连续20个交易日下跌超过30%一旦触发这两个条件之一，公司将立即启动回购机制

应对市场热点:

会做一些对行业有益的事情

最近几天，网上传言万科接手恒大相关项目对此，朱九生第一时间回应:恒大和我们过去有过一些项目层面的合作最近几个月有过接触和讨论，但目前没有实质性的合作

对于外界关注的万科投资泰和的进展情况，朱九生表示，我们一直有一个工作组和他们保持密切联系，帮助他们检查一些专业问题，给他们一些建议如果我们能满足之前约定的条件，我们仍然会履行合同

针对外界关注的其他M&A热点事件，朱九生回应称:在蓝光地产方面，我们确实有项目层面的并购我们接了三个蓝光的项目，都是正常的发展节奏华夏幸福在过去一年左右的时间里，并不总是与一般水平的项目进行谈判和合作

最近有很多关于并购的传闻我们觉得应该做一些对整个行业都有利的事情朱九生表示，无论是什么样的同行，万科都有过不同的接触和合作如果万科所有项目都按数量计算，大概70%有合作，按金额算，大概有80%合作过在红利管理时代，公司需要更多的财务合作伙伴，土地合作伙伴和同行合作伙伴，以及优秀的总承包商和优秀的供应商，为终端客户创造良好的产品和服务

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