即使他们刚刚从高处经历了一次惊人的下跌他们仍然相信估值高的原因是高的

消息一出，盛世滚道带来了灿烂的光芒，不仅让旁观者捶胸顿足，也让走在自己前面的投资者忘了自己即使他们刚刚从高处经历了一次惊人的下跌，他们仍然相信估值高的原因是高的

简单来说，因为一个行业估值高，就卖掉它，其实是一种不负责任的表现上周末，上海一家私募基金在一篇文章《景气赛道杀跌后的思考》中分享了其对高景气轨道和高估值家族的看法

至于景气度高的赛道，这家私募公司认为，这些行业的基本面并没有改变，目前导致下跌的更多是交易性因素如果调整，将是一个更好的开放机会

繁华赛道位置感。

尽管周一的爆发性反弹给了被蹂躏了一周的跟踪持有人一些安慰，但此前创业板指数的七连负仍让一些被高仓位压死的投资者心有余悸。

上周，集体组的轰轨被摧毁了对于很早就参与景气轨道的老投资者来说，虽然回撤利润不是很舒服，但对于新投资者来说，大部分股票在短短一周内迅速绗缝10个点如果位置还重，这种感觉真的太难受了

这是上海潘瑶资产最新的《潘瑶周报》笔者对旺滚道持仓感受的分析，能引起投资者的一些共鸣

当然，无论是利润回撤还是快速被套，都做好了，市场走到了现在未来一年最重要的是分析繁荣赛道的可持续性，面对这样一个危险的技术人物，我们应该如何管理自己

随后，这家私募公司试图从几个角度分析繁荣轨道。

首先是货币政策金钱是一切之王没有水，无论我们如何努力耕作，我们都不会种植庄稼我们国内市场现在普遍预期二季度大概率经济已经见顶，经济的韧性，尤其是消费的韧性，并没有预期的那么强

从上市公司近期中期报告披露的数据可以看出，除了高端制造业的高增长率，这也是今年Boom Circuit股价表现良好的原因在这种基本环境下，潘瑶资产认为国内货币政策不太可能继续收紧

二是国家政策导向毫无疑问，3060碳中和，国防安全，芯片自控是未来五，十年的主要逻辑虽然短期大基金在减持，但这是由大基金的属性决定的

第三，行业的繁荣回顾行业底部，上述蓬勃发展的轨道行业上市公司半年报业绩同比增长超过一倍，从一些领先指标来看，未来几个季度甚至更长时间需求端的可持续性完全没有问题

相反，需要担心的是，供给端的供不应求反过来会抑制需求的风险，但这种抑制会伴随着供给端的各个环节逐步得到解决，整个行业会回归到一个相对健康的发展轨道潘资产分析称

高价卖出这是不负责任的表现

即使是3060碳中和，国防，芯片自控等高景气轨道，也是未来五年，十年的主要逻辑在a股审美趋同，投资者趋之若鹜的当下，它们的估值还合理吗

对此，潘瑶资产并不回避自己的高估值问题——，这是市场最担心的风险短期涨幅过大，一定程度上反映了对未来景气轨道的乐观预期，这也是最近两个月业绩开始出现纠结的原因

但是，就像低估值不能成为买入一个行业的充分条件一样，高估值能成为我们卖出一个行业的理由吗如果上述基本情况可以长期持续下去呢

当然，这并不是说现在鼓励大家无脑购买潘瑶资产表示，整体来看，他们认为目前市场不存在系统性风险，但更多的是前期结构分化后市场内部的自我修复和调整过程过于严重

对于高景气的赛道，潘瑶资产认为这些行业的基本面没有改变目前，导致下跌的更多是交易因素如果调整，将是一个更好的开放机会

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