图4Luxshare回应iPhone13OEM问题
北京时间9月8日凌晨，苹果如期宣布，将于9月15日举行新品发布会加州来电！包括iPhone 13系列在内的许多新产品，很可能会在本次发布会上亮相。还是受此影响，苹果股价再创新高！
在苹果树下乘凉真好截至美东7日收盘，市值16.7万亿元的苹果已撑起45家水果连锁企业，a股总市值2.6万亿元
103010记者梳理发现，在45家水果连锁企业中，有两位女玩家，分别是路克股份董事长王来春，领益智造董事长曾秦方，受到市场关注前者是三大水果连锁店之一，另一个是相对低调但又不折不扣的深圳富豪
因为在水果链上，他们的财富激增，然后通过不断的并购切入更多的赛道，扩大企业规模可是，当一只白马股突然被踢出水果链时，投资者对苹果盛宴可持续性的期待破灭了今年以来，水果连锁企业股价整体处于低迷状态水果连锁一哥Luxshare股价缩水近40%，创始人王来春净值也相应缩水
可是，依靠苹果并不是一个可以发大财的长期解决方案如何从苹果的棋子变成棋手，是这些水果连锁女玩家乃至整个a股水果连锁企业需要考虑的问题
国联一格豪华型AB面
Luxshare被称为水果连锁店的兄弟如今，Luxshare已经实现了围绕苹果供应链的零组—模块—整机的垂直一体化布局，与苹果的捆绑越来越近作为苹果的核心供应商，苹果的订单贡献了其一半以上的收入
如今，苹果是李勋精准的关键但Luxshare更像是苹果的马前卒在苹果看来，快速增长的Luxshare更像是富士康的后援
Luxshare可以说是在富士康发了大财1988年，中国开始全面接入互联网，富士康首次在深圳建厂，并招聘了第一批150多名员工在家帮忙干农活的创始人王来春，成了富士康生产线上的一名女工
在富士康工作十几年后，王来春离开富士康，开始自己创业在王来春创业的过程中，富士康是主要的助力Luxshare在招股书中披露，2007年至2009年，富士康是Luxshare的最大客户，贡献了约一半的收入
2010年在Luxshare上市后，通过并购和整合其他企业，苹果的Lightning线，耳机线，电源线，无线充电，苹果的声学供应链和AirPods订单都被切入业务。
进入苹果供应链的十年间，Luxshare从一家营收10.11亿元，利润1.16亿元的企业成长为2020年营收925.01亿元，净利润72.25亿元的企业10年间，营收增长90多倍，利润增长40倍
图2过去10年中，Luxshare在苹果供应链中的利润变化。
高速的业绩增长带来了股价的上涨2017年初至2020年末，Luxshare股价从6.21元/股上涨至56.01元/股，累计上涨8倍水涨船高，《红周刊》显示，54岁的王来春以900亿元的财富排名第六
图3 Luxshare上市以来股价表现。
对于Luxshare是否会影响富士康作为即将推出的iPhone 13产品代工厂的地位等热门话题，Luxshare并未正面回应意思是基于契约精神，不方便解释特定客户的具体产品
图4 Luxshare回应iPhone 13 OEM问题。
可是，硬币总是有两面的现在，对于市值超过2500亿元的Luxshare来说，苹果不仅是打开市场的利器，也是业务风险之一
在Luxshare的年报中，他多次提醒客户关注风险。一旦遭遇光学龙头被踢的情况，过度依赖苹果将对Luxshare的业务产生巨大影响
就在2021年半年报发布后，网通李勋精密的产品因产品不合格被客户要求退货并赔偿与此同时，Luxshare正在大量裁员对此，Luxshare回应称不是真的，是正常的工作安排
但公司的回应并没有打消投资者的疑虑，部分投资者对此仍表示担忧，比如裁员风波，是否涉及订单数量的变化，以及Luxshare是否会被踢出水果链等。
图5投资者对迪克森精密大客户的依赖性表示担忧。
对此，专业投资人程宇在接受《2021胡润全球白手起家女富豪榜》采访时表示，苹果对供应链的控制是全球模式伴随着Luxshare的持续增长，投资者确实需要阻止苹果调整其供应商
面对苹果的依赖问题，Luxshare其实是在探索第二，三个增长点2020年年报显示，公司三大主营业务消费电子，通信和汽车分别贡献了88.45%，2.45%和3.07%的营收与消费电子相比，Luxshare的通信和汽车板块依然单薄，短期内难以成为强劲的增长点
图6 lux share主营业务占比。
最新的年中报告数据显示，公司上半年营收同比增长32.08%至481.47亿元，净利润同比增长21.73%至30.89亿元虽然营收和利润都有所增长，但与前两年同期相比，增速大幅下降此外，毛利率为16.19%，而2020年为18.09%，也呈下降趋势
华泰白锐基金副总经理，基金经理李晓曦在接受记者《红周刊》采访时表示，苹果产业链上很多a股公司都是项目化的比如苹果某款手机产品周期来了，手机销量增加，做手机壳或者玻璃
璃的公司销量就会提升但苹果会同时找好几家互为备份因此，这个产业链上的公司很难通过苹果让利提高利润率就像富士康给苹果供货量很大，但本身毛利率和盈利能力都比较低，它的盈利主要靠量的增长另外，消费电子的周期性也会影响其长期投资价值
对苹果重度依赖带来的不确定性以及裁员风波等因素共同搅动下，立讯精密今年以来股价大幅回调截至9月7日收盘，立讯精密股价累计跌幅37.29%，近4成这意味着，若不考虑增减持的情况下，创始人王来春的身家已缩水近4成
领益智造女富豪抢占风口
左手苹果供应链，右手新能源汽车
相比立讯精密千亿市值的规模，领益智造规模较小，市值约500亿元左右且领益智造对苹果依赖并不如前两者那么明显，从公司财务数据来看，即使假设苹果作为其第一大客户，占比也仅21.17%
不过，在领益智造背后却藏着一位低调的深圳富豪曾芳勤。
但不同于王来春从打工妹变创业者的路径，领益智造的曾芳勤走的是一条精英路线。
同样在上个世纪80年代，领益智造的曾芳勤决定辞去深圳公务员的铁饭碗去留学留学回来后，曾芳勤加入外企美时精密，成为中国区域的总经理美时精密主要聚焦精密件产品领域
有了美时精密的工作经历，2006年，曾芳勤辞职，在深圳创立领胜科技，主要生产精密的模切产品2012年，曾芳勤成立领益科技，进入了冲压产品定制领域并拿到苹果订单此外，有苹果背书，领益科技也得到了华为，VIVO等手机大厂的订单
伴随着订单量的增加，领益科技规模得到发展2017年8月，领益科技出资207亿，借壳江粉磁材上市，改名为领益智造同年，领益智造实现营收159.25亿元，净利润14.05亿元
上市之后，领益智造也通过收购增大规模2019年8月，领益智造全资收购赛尔康赛尔康是全球领先的充电器制造商，也是苹果，三星，华为等品牌充电器的主要供应商收购赛尔康，让领益智造股价回到了10元/股左右
2019年上半年，领益智造实现营收95.96亿元，净利润11.14亿元当年总营收达到239.16亿元
水涨船高，作为领益智造掌舵者，曾芳勤身家也在上涨在最新公布的《2021新财富500富人榜》上，曾芳勤以496亿元的财富上榜
图7 上市使得曾芳勤身价大增
但相比果链三巨头里的立讯精密，体量较小的领益智造，业绩并不稳定今年上半年，领益智造营收同比增加6.68%到127.41亿元，但净利润却同比下降37.2%至3.96亿元，毛利率15.12%，也呈下降趋势
对于净利润下滑，领益智造表示，一方面，受智能手机芯片供应紧缺影响，部分国内客户订单需求放缓，导致产品固定成本分摊加大，另一方面，受疫情影响，海外部分厂区生产短暂停工，导致部分项目量产延后此外，也受消费电子部分项目产品需求下调，降价及原材料价格上涨等影响
7月11日发布业绩预告后，7月12日领益智造开盘跌停今年以来，领益智造跌幅约40%
领益智造也在寻找苹果之外新的增长点通过收购浙江锦泰电子，领益智造布局新能源汽车业务，切入了全球多家知名客户，包含奔驰，宝马，保时捷等知名车企的锂电池供应商此外，领益智造投资20亿建设电池精密结构件项目，对电池结构件进行扩产投入这些项目目前都处于导入期或建设期，短期内难以提振业绩
从上述2家企业的布局来看，虽然绑定苹果，也在布局其它产业链，尤其是新能源汽车伴随着苹果产业链不确定性的增强，以及苹果替换供应商的可能性，或许未来会多一批特链也未可知
不过眼前，伴随着iPhone 13即将发布，银河证券研报称，消费电子迎来苹果周期，苹果产业链关注度有望持续提升。
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