趣头条四季度净亏损超预期 盘后暴跌逾14%

　　趣头条（纳斯达克证券代码：QTT）周二盘后发布了该公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。

　　财报显示，趣头条第四季度净营收为人民币13.270亿元（约合1.930亿美元），同比增长426.1%；归属普通股股东的净亏损为3.985亿元（约合5800万美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币6060万元。

　　趣头条2018年四季度每ADS净亏损1.61元人民币，调整后每ADS净亏损1.48元，幅度大于分析师预期的亏损0.67元。财报发布后，周二盘后股价跌幅超14%。

　　用户数据方面，第四季度平均月活跃用户达到9380万，同比增长286.0%，2018年净增6950万，平均日活跃用户达到3090万，同比增长224.2%%，2018年净增2140万。日人均使用时长同比增长96.3%至63分钟。

　　第四季度主要业绩：

　　--月活跃用户达到9380万人，较上年同期的2430万人增长286.0%，较上一季度的6520万人增长43.8%。

　　--日均活跃用户达到3090万人，较上年同期的950万人增长224.2%，较上一季度的2130万人增长45.2%。

　　--日均活跃用户平均日花费时间为63分钟，较上年同期的32.1分钟增长96.3%，较上一季度的55.9分钟增长12.7%。

　　--净营收为人民币13.270亿元（约合1.930亿美元），超出公司预期范围的高端，较上年同期的人民币2.522亿元增长426.1%。

　　--净亏损为人民币3.980亿元（约合5790万美元），上年同期的净亏损为人民币5460万元，上一季度的净亏损为人民币10.334亿元。净亏损率为30.0%，上年同期为21.7%，上一季度为105.7%。

　　--不按照美国通用会计准则，净亏损为人民币3.667亿元（约合5330万美元），上年同期的净亏损为人民币5240万元，上一季度的净亏损为人民币2.984亿元。不按照美国通用会计准则，净亏损率为27.6%，上年同期为20.8%，上一季度为30.5%。

　　第四季度业绩分析：

　　净营收为人民币13.270亿元（约合1.930亿美元），较上年同期的人民币2.522亿元增长426.1%。

　　广告和营销营收为人民币12.479亿元（约合1.815亿美元），较上年同期的人民币2.499亿元增长399.4%。广告营收的同比增长，主要受用户基数、日均活跃用户平均花费时间增加和公司货币化用户能力增强的推动。

　　其他营收为人民币7910万元（约合1150万美元），较上年同期的人民币230万元大幅提升。其他营收主要来自于在线营销平台服务，同比增长主要因为规模扩大和公司广告平台日益复杂。

　　营收成本为人民币2.038亿元（约合2960万美元），较上年同期的人民币4530万元增长349.6%。营收成本的同比增长，主要原因是内容采购成本的增长，以及与负责内容管理的员工数量增加带来的薪资和福利的增加。

　　毛利润为人民币11.232亿元（约合1.634亿美元），较上年同期的人民币2.069亿元增长442.9%。毛利率为84.6%，相比之下上年同期为82.0%。

　　研发支出为人民币1.270亿元（约合1850万美元），远超出上年同期的人民币840万元。研发支出的同比增长，主要是由于公司努力增强技术能力，更具体地说，是公司以人工智能为基础的内容推荐技术。

　　销售与营销支出为人民币13.681亿元（约合1.990亿美元），较上年同期的人民币2.431亿元增长462.7%。销售与营销支出的同比增长，主要是因为趣头条在获取用户方面的持续努力，以及由于公司用户基础的扩大，导致忠诚度计划的成本增加。

　　总务和行政支出为人民币4520万元（约合660万美元），较上年同期的人民币1030万元增长339.9%。总务和行政支出的同比增长，主要原因是随着运营的扩展，公司员工数量及对应的工资薪酬增加。

　　运营亏损为人民币4.164亿元（约合6060万美元），上年同期运营亏损为人民币5490万元，上一季度运营亏损为人民币10.433亿元；运营亏损率为31.4%，相比之下上年同期为21.8%，上一季度为106.8%。

　　不按照美国通用会计准则，运营亏损为人民币3.851亿元（约合5600万美元），上年同期运营亏损为人民币5260万元，上一季度运营亏损为人民币3.083亿元；不按照美国通用会计准则，运营亏损率为29.0%，相比之下上年同期为20.9%，上一季度为31.6%。

　　净亏损为人民币3.980亿元（约合5790万美元），上年同期的净亏损为人民币5460万元，上一季度的净亏损为人民币10.334亿元。净亏损率为30.0%，相比之下上年同期为21.7%，上一季度为105.7%。

　　不按照美国通用会计准则，净亏损为人民币3.667亿元（约合5330万美元），上年同期的净亏损为人民币5240万元，上一季度的净亏损为人民币2.984亿元。不按照美国通用会计准则，净亏损率为27.6%，相比之下上年同期为20.8%，上一季度为30.5%。

　　归属普通股股东的净亏损为人民币3.985亿元（约合5800万美元），上年同期归属普通股股东的净亏损为人民币6060万元，上一季度归属普通股股东的净亏损为人民币10.551亿元。不按照美国通用会计准则，归属普通股股东的净亏损为人民币3.673亿元（约合5340万美元），上年同期归属普通股股东的净亏损为人民币5840万元，上一季度归属普通股股东的净亏损为人民币3.201亿元。

　　每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币1.61元（约合0.23美元）。不按照美国通用会计准则，每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币1.48元（约合0.22美元）。

　　截至2018年12月31日，趣头条持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币23.017亿元（约合3.348亿美元），截至2018年9月30日为人民币24.767亿元。

　　第四季度用于运营活动的净现金为人民币2.178亿元（约合3170万美元）。

　　2018年业绩分析：

　　净营收为人民币30.221亿元（约合4.396亿美元），较上年同期的人民币5.171亿元增长484.5%。

　　广告和营销营收为人民币28.143亿元（约合4.093亿美元），较上年同期的人民币5.129亿元增长448.7%。广告营收的同比增长，主要受用户基数、日均活跃用户平均花费时间增加和公司货币化用户能力增强的推动。

　　其他营收为人民币2.079亿元（约合3020万美元），较上年同期的人民币420万元大幅提升。其他营收主要来自于在线营销平台服务，同比增长主要因为规模扩大和公司广告平台日益复杂。

　　营收成本为人民币5.036亿元（约合7320万美元），较上年同期的人民币7650万元增长558.5%。营收成本的同比增长，主要原因是内容采购成本的增长，以及与负责内容管理的员工数量增加带来的薪资和福利的增加。

　　毛利润为人民币25.185亿元（约合3.663亿美元），较上年同期的人民币4.406亿元增长471.7%。毛利率为83.3%，相比之下上年同期为85.2%。

　　研发支出为人民币2.701亿元（约合3930万美元），远超出上年同期的人民币1530万元。研发支出的同比增长，主要是由于公司努力增强技术能力，更具体地说，是公司以人工智能为基础的内容推荐技术。

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